Бензин подготовился к холодам

Российский топливный рынок постепенно остывает в преддверии зимы. На стоимость бензина давят растущее предложение и сезонно снижающийся спрос. Котировки дизтоплива ограничивают опасения производителей потерять выплаты по демпферу, которые в октябре составили около 107 млрд руб. Но, полагают участники рынка, с учетом предстоящих изменений расчета акцизов на бензин и снижения компенсации нефтяникам с 2025 года это может оказаться затишьем перед бурей.

Объем нефтепереработки на российских заводах по итогам 2024 года, по прогнозу правительства, снизится максимум на 1–2% или останется на уровне прошлого года, когда этот показатель составил 275 млн т (рост на 1,1%). Производство бензина в прошлом году увеличилось почти на 2,8%, до 43,8 млн т, дизельного топлива — на 3,4%, до 88 млн т.

Риски падения переработки возникли из-за многочисленных внеплановых ремонтов на НПЗ в течение года. Первым шоком для бензинового рынка стала авария на установке каталитического крекинга на Нижегородском НПЗ ЛУКОЙЛа в январе. В течение зимы еще три крупных завода пострадали от нападения дронов: в Туапсе и Усть-Луге (принадлежат «Роснефти» и НОВАТЭКу соответственно) и Волгоградский НПЗ ЛУКОЙЛа.

В марте были повреждены установки первичной переработки нефти на Нижегородском НПЗ ЛУКОЙЛа, Рязанском НПЗ, Сызранском НПЗ и Куйбышевском НПЗ «Роснефти». Тогда российским нефтяникам пришлось компенсировать падение выпуска бензина на 4% за счет накопленных запасов.

При этом нефтепереработка в августе росла рекордными темпами накануне череды профилактических ремонтов в сентябре. В итоге за свободные от массовых ремонтов месяцы и за счет увеличения производства на работающих мощностях компании смогли нагнать объемы производства. То есть, как сообщал в начале ноября вице-премьер Александр Новак, имевшие место в этом году инциденты на НПЗ практически не повлияли на нефтепереработку. По его словам, аварии носили локальный характер и предприятия были восстановлены.

Цены идут в гору

Несмотря на это, правительство перестраховалось во избежание дефицита нефтепродуктов на внутреннем рынке. Для его насыщения топливом с марта был введен запрет на экспорт бензина на полгода, но сделано исключение: был разрешен вывоз бензина с 20 мая до 31 июля. В августе действие экспортного эмбарго возобновилось: 14 августа запрет был продлен до конца года. Сейчас правительство рассматривает вариант снятия эмбарго с одного из видов топлива. Как отмечал господин Новак, Минэнерго в ближайшее время должно проработать вопрос о снятии запрета на экспорт бензина АИ-92 из России. Это может произойти, если по итогам анализа подтвердятся излишки топлива.

Хотя острой нехватки топлива в 2024 году на российском рынке удалось избежать, цены на основные его виды, за исключением апреля, июня и августа, устойчиво шли вверх. Так, котировки АИ-92 за десять месяцев выросли более чем на 47,5%, почти до 60 тыс. руб. за тонну. Пика цена достигала в первую неделю сентября — 62,5 тыс. руб. за тонну.

Стоимость АИ-95 менялась не так прямолинейно. В течение января—октября наблюдалось две волны подорожания этого вида бензина. В ходе первой цена за тонну с января по середину марта выросла на 52%, с 43,4 тыс. руб. до 66,9 тыс. руб. Затем произошел двухмесячный откат. Но с начала июня стоимость топлива снова активно росла, к середине июля достигнув 72,3 тыс. руб. за тонну (рост на 43%). С того момента котировки постепенно корректировались и к ноябрю опустились на 17%, до 61,8 тыс. руб. за тонну. Участники рынка объясняют высокую динамику падения стоимости АИ-95 более выраженной сезонностью спроса по сравнению другими видами топлива.

Летнее дизельное топливо резко дорожало с начала года до середины марта (на 28,5%) — до 65,9 тыс. руб. за тонну, но к ноябрю потеряло в цене 9%, до 60,08 тыс. руб. за тонну. И, хотя объем реализации летнего дизеля на бирже упал в октябре относительно сентября в три раза, спрос на него сохраняется и поддерживает цены на эту марку. Зимнее дизтопливо, торги которым начались в октябре с отметки 77,3 тыс. руб. за тонну, к концу первой декады ноября подешевело почти на 7%, приблизившись к отметке 72 тыс. руб. за тонну.

Котировки замерзают

В ближайшее время трейдеры ожидают устойчивого сезонного снижения средних цен на автобензин и дизельное топливо с учетом снижения спроса, с одной стороны, и роста предложения в связи с завершением осенних ремонтов на российских НПЗ — с другой.

Впрочем, остаются и причины для волатильности. Как пояснял Reuters один из трейдеров, это связано с тем, что объемы продаж топлива на данный момент низкие, запасов на местах сейчас никто не делает в ожидании снижения цен. «Дорогие деньги тоже не позволяют делать запасы. Накапливается отложенный спрос, который периодически выходит на биржу, а в условиях недостатка объемов цены чутко реагируют»,— приводит агентство слова крупного оптового покупателя. Участники рынка предполагают, что снятие запрета на экспорт активизирует спрос, но фундаментально не изменит баланса и не остановит падения цен, поскольку избыток предложения все равно останется значительным.

Как отмечает руководитель направления консалтинга NEFT Research Александр Котов, основная проблема рынка — это очень хрупкий баланс высокооктановых марок — АИ-95 и выше. Спрос на них постоянно растет ввиду увеличения доли современных автомобилей с форсированными двигателями. «Можно сказать уверенно, что спрос на такой бензин растет быстрее роста его производства. Именно это и привело к тому, что, по сути, под экспорт объема практически не остается, тем более что на рынке сказались проблемы начала года — весны и лета, когда из-за аварий и атак на разное время вынужденно снижал производство высокооктанового бензина ряд крупных НПЗ»,— говорит он.

При этом бензина АИ-92 на рынке действительно достаточно, а некоторые заводы из-за запрета даже вынужденно снижают загрузку. Речь идет о заводах с высокой долей этого вида топлива в корзине и традиционно ориентированных на экспорт, таких как Киришский НПЗ «Сургутнефтегаза» и Орский НПЗ «Фортеинвеста». «В этом смысле предложение о снятии запрета исключительно на АИ-92 выглядит здравым»,— отмечает эксперт. Но, говорит он, видятся и подводные камни. Так, сейчас фиксируются довольно высокие цены на потенциальных экспортных направлениях, и вполне возможно, что некоторым заводам даже с учетом выплаты демпфера за поставки на внутренний рынок будет выгоднее снизить объемы производства АИ-95, увеличив таким образом производство АИ-92, маржинальность поставок которого на экспорт будет выше продажи высокооктанового топлива на внутреннем рынке, говорит господин Котов. А это, по его мнению, снова создаст проблему роста цен на бензин в целом, особенно с учетом того, что этого и так не избежать после Нового года из-за опережающего увеличения акцизов.

Ограничение демпфером

Котировки дизтоплива, по мнению участников рынка, будут находиться на границе, и пересечение ее грозит компаниям потерей демпфера, в рамках которого государство компенсирует экспортерам потери от сдерживания внутренних цен на топливо. В частности, средняя величина индексов зимнего дизтоплива не должна превысить рубеж 66,6 тыс. руб. за тонну. С учетом возможного скачка спроса на этот вид топлива после наступления холодов рост цен нефтяные компании будут вынуждены продолжать с помощью предложения. В октябре среднее значение трех биржевых индексов для летнего, межсезонного и зимнего дизтоплива в Европейской части России, учитываемое при определении суммы компенсации нефтепереработчикам, составило 65,5 руб. за тонну.

В прошлом месяце нефтяные компании получили выплаты за сентябрь из российского бюджета по механизму топливного демпфера в размере 106,6 млрд руб. Это, по данным Минфина, почти на 27% ниже полученной в сентябре субсидии (145,7 млрд руб.).

Скрытая угроза

В следующем году существенным фактором риска для топливного рынка могут стать поправки в Налоговый кодекс, корректирующие формулу топливного демпфера. В середине октября Госдума приняла соответствующий законопроект в первом чтении. Согласно документу, ставки акциза на бензин и дизтопливо в расчете демпферной составляющей на уровне 2024 года — 15,48 тыс. руб. за тонну бензина и 10,42 тыс. руб.— дизтоплива. Данная мера снизит выплаты нефтяникам по топливному демпферу. В то же время сами акцизы по нефтепродуктам повышаются примерно на 1 руб. за литр. Так, акциз на бензин АИ-95 в 2025 году предполагается повысить с 15,65 тыс. руб. до 17,88 тыс. руб. за тонну, на дизтопливо — с 10,84 тыс. руб. до 12,12 тыс. руб. Это втрое больше, чем предусматривала прежняя редакция Налогового кодекса.

В Минфине поясняли, что все индексации акцизов нефтепродуктов в рамках законопроекта предусматривают влияние на цену в границах 2,5–3,0%, что укладывается в общий темп инфляции, который по итогу года запланирован в 4,5%.

Но, по мнению участников рынка, поправки, которые сэкономят бюджету почти 136 млрд руб. в 2025 году, могут заставить цены на бензин и дизтопливо в РФ опередить прогнозируемые темпы инфляции. По расчетам Reuters, суммарный эффект от повышения акцизов и снижения демпферной субсидии при переносе его в цену моторного топлива составит 4,4 руб. за литр для бензина и 4,2 руб. — для дизтоплива. К текущим средним розничным ценам такой прирост составил бы 8,2% и 6,2% соответственно, указывает агентство.

Ольга Матвеева

Источник